汽車之家(ATHM.US)3Q19業績預覽:車市低迷收入增速承壓 4Q核心業務持續下行-吕布墓

                                                                    2019年10月16日 11:38 来源:吕布墓
                                                                    编辑:极速三分快3

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                                                                    我們將公司2019年和2020年收入預測分別下調3.0%和8.0%至83.4億元人民幣和91.4億元人民幣┊⊿。同時?,我們將公司2019年和2020年非通用準則凈利潤預測分別下調8.2%和11.3%至31.9億元人民幣和35.9億元人民幣⌒∟▽,主要考慮到汽車市場表現疲弱以及公司營銷費用上升∴。公司目前股價對應21.5倍2019年非通用準則市盈率∟。我們維持公司的「中性」評級及目標價71.0美元△⊿,基於18倍2019年非通用準則市盈率□∵☆。我們的目標價較目前股價存在13.6%的下行空間♀。

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                                                                    汽車市場表現疲弱;市場競爭加劇π♀。

                                                                    我們預計公司2019年三季度收入將同比增長14.5%至21.6億元人民幣?☆,處於公司此前業績指引區間的下端﹡∟,低於市場一致預期0.8%⊿。我們預計公司2019年三季度非通用準則凈利潤同比下降6.5%至6.90億元人民幣(低於市場一致預期8.5%)▽△,預計公司非通用準則凈利潤率同比下降7.2個百分點♀⊿,主要由於線下促銷活動費用上升﹡☆。

                                                                    因此♂♂┊,我們預計2019年四季度汽車之家的核心業務可能會持續考慮到2019年三季度汽車市場仍然表現疲弱﹡□▽,我們預計汽車之家業績增長將持續面臨壓力♂。面臨較大壓力∵,預計公司的媒體廣告服務收入將同比下降約2.1%♂┊♂,預計公司的銷售線索服務收入將實現僅7.0%的同比增長◇。我們預計公司收入端的壓力將進一步影響其盈利能力♂,為幫助客戶提振汽車銷售﹡□π,公司將持續加大線下促銷的市場投入♀∟⊙。

                                                                    推荐阅读:FPX二连胜

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