朱寧:國家如何利用土地融資-家装新闻

                                                                      2019年06月27日 12:05 来源:家装新闻 编辑:五分排列3平台

                                                                      五分排列3平台

                                                                      【广东考生考号相连】

                                                                      第三點□△〇,財政政策的貨幣化π┊。土地看起來是一個非常好的選擇△,但是如果把資產價格和貨幣供應的限制放鬆之後∴□⊿,還有沒有其他可以達到類似結果∴♂﹡,可能還有尚未被人實驗過的其他的做法┊△⊙,這是我比較好奇的△〇┊。過去二十年間在整個全球範圍內?♂∴,財政政策和貨幣政策相互之間的關係、財政政策和貨幣政策推動的手段□↑,包括這兩者對政策制定者心目中可能帶來的負面效果◇?,都發生了天翻地覆的試驗和試驗的結果♀△⌒,和大家的認知有所不同□。如果回到凱恩斯的話⊿,無論是財政政策還是貨幣政策目的都是創造總需求π∴∵。一般的經濟學♀□,總需求有一些真實的生活需要⊿△,最後能推動生產、創造財富∵♂。還有一個可能是資產價格的調整▽☆┊,可以在短期之內使財富都可以很快的升值↑。但是這個是不是可持續⌒?回到最後一點π↑∴,今後會發生什麼情況♀◇?我對房產有比較強的先入的想法☆π,我仍然認為我們面臨潛在的很大的泡沫?⌒?。有兩個很大的原因∴◇⌒,一個是可交易部門和不可交易部門的資產配置▽⊙☆,房地產是最明顯的不可交易的部門〇,不但不可交易▽∟┊,而且隨着我們資本管制進一步加強∟,全世界或者全球資源的配置出現扭曲┊☆π。學金融的要學溢價定律☆,一個資產在全球無論什麼地方∴,價格應該是一樣的?ππ。但在中國是明顯不一樣的π?,同一個房地產♂☆♂,在美國租出去◇π▽,年化6%的收益率〇∵∟,在中國租出去〇◇,年化1%的收益率↑♂♀。我們教書時跟學生說↑⊿∴,理論上講資本存在外逃風險☆⊙∴,但這個事為什麼沒有發生呢◇??大家都知道理由♂〇,資本是被管制的?⌒。

                                                                      國家如何利用土地融資我的主要研究領域是金融♀,講到土地財政♂△♂,若是將國家想成一個公司♂∴,財政就是金融↑,該如何利用土地這個資產來進行融資?◇?我有兩個想法△。第一☆◇,為什麼其他的國家沒有能夠使用土地進行融資☆?第二▽♂⌒,政府有沒有比土地更好的可以利用作為抵押品提供創造信用或者提供擔保的做法∵♀?我想到三個歷史上不同的做法∟⌒。第一個是貴金屬⊙﹡,原來西班牙、葡萄牙找金子?,希望能找到金子作為額外的基礎貨幣來推動經濟發展;第二個是以我國為代表的◇⌒⊙,用實實在在看得見的不動產作為抵押品來創造或釋放財富、資金;最後一個是什麼都沒有▽,就完全靠信用也能釋放〇△。比如美國⌒,就靠不斷印鈔ππ∵,大家相信他能把債還上∵∵。每個方式都有優勢和不足∴。同樣是房地產﹡┊▽,美國藉助房地產推動經濟⊿↑⊙,也要利用政府的信用來推動房地產的發展┊☆,用更加貼近市場化的方式﹡,通過市場向最終買房的人提供補貼∟π,對整個貸款的利息進行影響?▽。

                                                                      2019年5月22日﹡,由中國發展研究基金會主辦的博智宏觀論壇第三十八次月度例會召開♂◇♂。會議主題為「土地財政和經濟增長」↑┊。清華大學國家金融研究院副院長朱寧出席會議並發表評論﹡⊿。

                                                                      新浪聲明:所有會議實錄均為現場速記整理♂,未經演講者審閱⊿□┊,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的┊┊,並不意味着贊同其觀點或證實其描述∟?∵。

                                                                      推荐阅读:动车吸烟车速骤降