中信建投:PVC回歸理性 觀望為主-今天国际军事新闻

                                                                2019年06月18日 5:00 来源:今天国际军事新闻
                                                                编辑:时时彩平台注册

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                                                                PVC主力合約1909觀望為主☆,等待突破跟進□□△。中信建投期貨新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的♂,並不意味着贊同其觀點或證實其描述∟∴。文章內容僅供參考△┊,不構成投資建議π♂。投資者據此操作☆〇,風險自擔↑。

                                                                1.3 中國前4月規模以上工業企業實現利潤總額同比下降中國4月規模以上工業企業實現利潤總額同比下降3.7%♂∟,與3月份相比波動較大♂﹡。國家統計局5月27日公布數據顯示▽⊿∟,4月規模以上工業企業實現利潤總額5153.9億元♂▽△,同比下降3.7%⊙,3月為同比增長13.9%∴┊。1-4月份♂⌒♂,全國規模以上工業企業實現利潤總額18129.4億元◇,同比下降3.4%π┊♂,預計短期規模以上工業利潤總額增長將放緩♀。

                                                                基本面看∴π⊿,電石供應偏緊緩解電石價格出現鬆動跡象⊿∟π,且房地產經歷一波「小陽春」后漸漸恢復到正常水平↑△?,加之美國貿易保護影響PVC消費形成一定壓力♂,因此PVC反彈壓力增大△↑,重回區間6500-7000點區間震蕩□♂?。

                                                                圖1:LLDPE與PVC價格走勢數據來源:Wind⌒,中信建投期貨圖2:WTI原油價格走勢數據來源:Wind┊⊿,中信建投期貨二、價格影響要素分析1、宏觀分析1.1 美國5月製造業和服務業PMI大幅不及預期美國5月製造業PMI降至50.9%⊙┊,創下2009年9月或116個月以來的新低⌒。美國5月Markit服務業PMI初值50.9♂⊿,預期53.2┊∟∵,前值53;5月Markit製造業PMI初值50.6﹡,預期52.5◇⊿,前值52.6預計美元指數將承壓⌒△。

                                                                熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端摘要:美國5月製造業和服務業PMI大幅不及預期;中國5月官方製造業降到榮枯線下;房地產漸漸恢復正常??。操作策略PVC主力合約1909觀望為主?△,等待突破跟進⌒。一、行情回顧PVC庫存處於高位♂,價格小幅回落∟♂。電石供應偏緊緩解電石價格出現鬆動跡象∵,且房地產經歷一波「小陽春」后漸漸恢復到正常水平↑∟,加之美國貿易保護影響全球經濟增長☆□☆。PVC主力合約1909中下游庫存同比處於高位⊿☆☆,上行壓力增大⊿π。

                                                                2、供需分析2.1 電石市場價格出現鬆動電石法PVC企業裝置開工率小幅下降∵〇⊿,現貨供應量減少◇。需求端大中型企業開工變化不大⊙▽♀,小型企業開工一般⊙◇,原料電石產量低位⊿⊿,PVC企業需求穩定□♀,市場採購價格不斷上漲□⊿⊙。陝西、山東、河南等地部署安全生產隱患排查工作☆,電石供應偏緊狀況緩解?,電石市場價格出現鬆動跡象♂⌒♂。

                                                                2.3 下游企業開工逐漸恢復北方需求轉淡﹡↑♂,南方整體維穩┊,下游大型企業開工仍然維持高位□⌒,小型工業零星有停車情況⊙⌒。下游企業大型企業開工穩定⌒,整體備貨意向不強∵↑π,剛需採購為主☆。下游開工逐步恢復?△♀,大型企業訂單尚可↑,開工提升較為明顯∵⊙,中小企業恢復一般▽▽。5月樓市在經歷了春節后的一波「小陽春」后△﹡♂,漸漸恢復到正常水平┊,三四線城市走出了「過快上漲」的區間⊿⌒▽,剛性需求回歸常態〇┊♀。

                                                                圖5:乙烯月度產量數據來源:Wind⊿⌒↑,中信建投期貨圖6:PVC月度產量數據來源:Wind♂,中信建投期貨2.2 供應逐步縮減PVC企業整體生產平穩☆,乙烯法PVC市場維穩運行□↑。電石法PVC企業正常生產↑⊿,大多數生產裝置平穩運行♂♀,個別生產不正常或是降負荷運行▽〇,開工水平變化不大♂,貨源供應穩定◇。PVC的綜合開工率開始高位回落∵⌒〇,5月份報出的檢修量已經達到24萬噸▽,大幅高於去年同期檢修量┊,PVC市場價格獲得支撐▽。

                                                                圖3:美國PMI數據來源:Wind?☆♂,中信建投期貨圖4:中國PMI數據來源:Wind□∴,中信建投期貨1.2 中國5月官方製造業降到榮枯線下中國5月官方製造業PMI為49.4%♂⌒∟,創歷史同期新低◇♀。國家統計局5月31日公布數據顯示⌒∵☆,中國5月官方製造業PMI為49.4♂◇?,預期49.9⊙,前值50.1∴﹡。中國5月官方非製造業PMI為54.3♂⊙,前值54.3π⊙∴,連續5個月站穩在54以上﹡□♂。5月綜合PMI產出指數為53.3♂□〇,比上月微落0.1個百分點⌒▽。製造業PMI時隔兩個月再次降到榮枯線以下〇⊙,預計近期製造業PMI指數重回枯榮線上壓力較大◇。

                                                                圖7:國內房地產市場數據來源:Wind∴↑,中信建投期貨圖8:PVC表觀消費量數據來源:Wind♂﹡﹡,中信建投期貨3、技術分析PVC連續回調∵,反彈壓力增大┊┊⊿。從PVC主力合約V1909合約周K線圖看﹡,PVC價格反彈至7200點附近受阻﹡π。周線級別的MACD紅柱收斂⊿♀,成交量保持活躍□▽⌒,收於6800點附近◇﹡﹡。周K線連續回調4周⊿┊┊,上方壓力位7000點附近∵?♂,6500點有較強支撐⊙∟。

                                                                圖9:PVC(V1909)合約周K線圖數據來源:博易雲♀⌒?,中信建投期貨三、結論與投資建議綜合來看↑,美國5月製造業PMI降至50.9%♂☆⊙,創下2009年9月或116個月以來的新低∴?。同時〇,中國5月官方製造業PMI為49.4%┊⌒,創歷史同期新低∟?,對大宗商品形成一定壓力∵□∴。

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